Расшифровка трендов криптовалютного рынка - август 2023

Основные выводы

💥 Август 2023 года принес возобновление волатильности на криптовалютном рынке и значительное падение цены биткойна.

🚀 В этом месяце ожидалась новость о запуске биткойн-ETF и эфириум-ETF на базе фьючерсов в США.

🌊 Упорядоченное снижение биткойна завершилось резким "флеш-крашом" в середине месяца.

💪 Ожидания от ETF включали запуск биткойн-ETF в США и первый биткойн-ETF в Европе.

💼 Появились заявки на эфириум-фьючерсные ETF на фоне рассмотрения SEC.

📉 Спотовая производительность BTC снизилась на -11,2%, при этом увеличился объем фьючерсов.

📈 Доверие майнеров оставалось высоким, несмотря на проблемы с ценой биткойна.

⛏️ Спотовая производительность ETH снизилась на -11,3%, при этом увеличился объем CME фьючерсов.

📈 Robinhood расширил предложение своего криптовалютного кошелька, добавив биткойн, догикоин и эфириум.

💰 Несмотря на рыночные колебания, криптовалютные рынки продемонстрировали устойчивость и приверженность.

📧 Оставайтесь в курсе через CKC.Fund в LinkedIn или свяжитесь с info@ckc.fund.

In August 2023, the digital asset markets saw a resurgence in volatility after a period of low trading activity and stable prices. Bitcoin (BTC) experienced a -11.2% decline during the month, partially offsetting its year-to-date gains of +56.8%. This drop in BTC prices was driven by the liquidation of leveraged positions, and a significant event occurred on August 17th when a "flash-crash" led to the largest single-day sell-off of the year, causing a -7.2% decline in BTC prices and liquidating $2.5 billion worth of derivative contracts within hours. 

Хотя такие резкие коррекции рынка могут быть тревожными, они играют важную роль в поддержании общего здоровья рынка. Они помогают снизить чрезмерную спекуляцию и уменьшить рыночную пену, что в конечном итоге способствует более стабильному и устойчивому долгосрочному росту криптовалютной экосистемы. Это подчеркивает важность периодических рыночных корректировок для обеспечения устойчивости и жизнеспособности ландшафта цифровых активов.

Рост волатильности

После подачи заявки BlackRock на биткойн-ETF в конце июня, рынок криптовалюты получил значительный импульс. К середине июля биткойн достиг рекорда года, подскочив до $31,800. Однако с этого момента до середины августа биткойн пережил постепенное снижение примерно на 10%, установившись на уровне около $29,000. Этот спад стал примечателен своей необыкновенной стабильностью, так как ни один торговый день не показал колебания, превышающие 3%, за почти два месяца с 21 июня по 16 августа.

Эта стабильность также была заметна в одномесячной реализованной волатильности биткойна, которая снизилась ниже 20%, а подразумеваемая волатильность для контрактов на биткойн с ближайшим сроком истечения достигла исторического минимума около 30%. Эти наблюдения подчеркивают исключительную стабильность движения цен на биткойн в этот период, что отражает рыночную среду с минимальной краткосрочной волатильностью цен.

Наступившая спокойная фаза на рынке криптовалют закончилась 17 августа, когда биткойн пережил заметное падение на 10%, упав с $29,000 до $26,000 всего за два дня. Удивительно, но это падение произошло без значимых рыночных новостей или катализаторов. В этот период подразумеваемая волатильность для контрактов с месячным сроком увеличилась более чем на 10%, превысив отметку волатильности 40+. В то же время реализованная волатильность на тот же срок немного увеличилась, приближаясь к уровню 30%.

Это различие между подразумеваемой и реализованной волатильностью заслуживает внимания, так как оно подчеркивает резкость рыночной коррекции. Подразумеваемая волатильность часто предсказывает будущие колебания цен, в то время как реализованная волатильность отражает фактические исторические изменения цен. Значительное различие между этими двумя метриками указывает на то, что инвесторы готовились к возможным турбулентностям и колебаниям цен на рынке криптовалют, несмотря на относительно скромное увеличение фактических ценовых колебаний в этот конкретный период.

Эта ситуация напоминает о присущей неопределенности и волатильности, которые часто наблюдаются в мире криптовалют. Она подчеркивает как вызовы, так и возможности, возникающие из таких рыночных динамик, акцентируя внимание на важности подготовки к внезапным изменениям и необходимости стратегического подхода для эффективного ориентирования в этой развивающейся среде.

Продолжение гонки за ETF

Криптовалютный рынок ожидает активный календарь на оставшуюся часть года, с надеждами на запуск первого спотового Bitcoin (BTC) ETF в США и Ethereum (ETH) ETF на фьючерсы. Потенциальное одобрение спотового BTC ETF в США имеет большое значение, так как оно может предоставить новый путь для инвесторов, ищущих расчет в наличной валюте на этот актив. Стоит отметить, что на данный момент Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) отклонила все заявки на физически обеспеченные Bitcoin ETF.

Продукты, связанные с Bitcoin, на фондовых рынках (ETP) имеют свою историю, начиная с 2013 года, когда братья Винклевоссы подали заявку на создание Winklevoss Bitcoin Trust. Однако большинство доступных ETP для инвесторов представляли собой либо биржевые торгуемые ноты (ETN), либо трасты, выпущенные в Европе, Канаде или фьючерсные ETFs, выпущенные в США. Что касается решения SEC по текущим заявкам на спотовые BTC ETF, то рынок не имеет четкой информации о точной дате одобрения, что добавляет элемент неопределенности.

В то же время, в Европе в конце августа был представлен спотовый BTC ETF - Jacobi FT Wilshire Bitcoin ETF (BCOIN), который был представлен на Euronext. Этот ETF, первоначально одобренный в октябре 2021 года, преодолел длительную задержку и стал первым спотовым BTC ETF в Европе. Этот шаг в Европе подчеркивает различие в регулировании между рынками США и Европы и акцентирует растущий интерес к криптовалютным инвестиционным продуктам на глобальных финансовых рынках.

В августе также было подано несколько заявок на Ethereum (ETH) фьючерсные ETF. Эти заявления вызвали интерес в отрасли, так как фьючерсный ETH ETF представляет собой неизведанную территорию, и SEC еще не одобрил ни одного такого ETF. Стоит отметить, что SEC первоначально выразила готовность рассматривать фьючерсные криптовалютные ETF еще в 2021 году. Первый одобренный Bitcoin (BTC) фьючерсный ETF, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), дебютировал в октябре 2021 года. Возможное введение фьючерсных ETH ETF может предоставить инвесторам дополнительные пути для доступа к Ethereum, укрепляя криптовалюту как легитимный и жизнеспособный класс активов для инвестиций.

Данные о производительности

В августе показатели спотовых цен Bitcoin (BTC) зафиксировали снижение на -11,2%, что сопровождалось уменьшением метрики MarketValue-to-RelativeValue на -10,9% за месяц. Объемы торгов как по спотовому BTC, так и по фьючерсным контрактам CME на ближайший месяц показали позитивную динамику, увеличившись на +10,0% и +16,5% соответственно по сравнению с предыдущим месяцем. Примечательно, что произошло отток капитала в размере -167,7 миллиона долларов из определенных Exchange Traded Products (ETP) по BTC, что стало разворотом тренда двух месяцев подряд притока капитала, который составил 263 миллиона долларов в июне и 247,8 миллиона долларов в июле. Этот рост активности торговли BTC также отразился в общем балансе биржи, который зафиксировал значительный рост на +16,2% в среднем балансе BTC, вернувшись к уровням, которые были зафиксированы в середине 2022 года.

Несмотря на менее благоприятную ценовую динамику BTC, уверенность майнеров остается на высоком уровне. Автоматическая корректировка сложности майнинга BTC, являющаяся индикатором конкуренции среди майнеров, увеличилась на +6,2% 23 августа, продолжив свой восходящий тренд с июля 2021 года. Кроме того, хэшрейт майнинга BTC также соответствует позитивному настрою, среднее месячное значение которого увеличилось на +2,1% по сравнению с предыдущим месяцем.

Аналогично, спотовые показатели Ethereum (ETH) завершили месяц с падением на -11,3%. В то время как объем фьючерсных контрактов CME на ближайший месяц увеличился на +10,0% по сравнению с предыдущим месяцем, объем доверенных спотовых сделок снизился на -3,9%. В параллель с BTC, рынок ETH также столкнулся с оттоком капитала в размере -21,2 миллиона долларов из отдельных ETP по ETH, что стало крупнейшим месячным оттоком с марта 2023 года. Эти динамики подчеркивают развивающиеся тренды на криптовалютном рынке, акцентируя внимание как на устойчивости майнеров, так и на колебаниях настроений инвесторов.

В августе общий месячный доход валидаторов, который включает в себя комиссии валидаторов и приоритетные комиссии, снизился на -8,0%, главным образом из-за уменьшения активности сети в течение месяца. Кроме того, объем сжиганий Ethereum (ETH) в течение месяца также снизился на -13,0% по сравнению с предыдущим месяцем. Несмотря на эти уменьшения, общий объем ставленных ETH продолжал расти, увеличившись на +5,7% в августе. Однако темпы роста общего чистого объема ставленных ETH замедлились на -15,2% по сравнению с предыдущим месяцем, июлем.

Интересно, что, несмотря на недавние падения цен, усиленная торговая активность как по Bitcoin (BTC), так и по Ethereum (ETH), а также растущая уверенность среди майнеров, предполагают устойчивость криптовалютного рынка. Эти метрики указывают на стабильный интерес, ликвидность и приверженность криптовалютным рынкам, что дает уверенность долгосрочным инвесторам относительно общего состояния и стабильности рынка.

Robinhood Расширяет Свою Криптовалютную Деятельность

Robinhood активно расширяет свои предложения в области криптовалют, с существенными достижениями менее чем за шесть месяцев с момента запуска своего криптокошелька. Компания теперь вводит функции хранения, отправки и получения для Bitcoin и Dogecoin, а также позволяет совершать обмены Ethereum. Примечательно, что на данный момент Robinhood занимает 5-е место по величине кошелька Ethereum (ETH), с общими активами на сумму 2,54 миллиарда долларов. Кроме того, кошелек, связанный с Robinhood, также содержит различные другие криптовалюты, включая 122 076 Bitcoin (BTC) на сумму 3,3 миллиарда долларов, 34,1 триллиона токенов Shiba Inu на сумму 277,8 миллиона долларов, 4,9 миллиона токенов Chainlink (LINK) на сумму 29,7 миллиона долларов и 2,6 миллиона токенов Avalanche (AVAX) на сумму 29,6 миллиона долларов. Эти события подчеркивают стремление Robinhood диверсифицировать свои предложения криптовалют и расширять свое присутствие на рынке цифровых активов.

Навигация по сложному и постоянно меняющемуся миру цифровых активов может быть вызовом, но ключевым моментом является осведомленность. Если вы нашли полезной эту информацию и хотите углубить свое понимание этой развивающейся области, рассмотрите возможность подключения к CKC.Fund на LinkedIn. Кроме того, если вы еще не подписались, вы можете оформить подписку на нашу рассылку, наполненную персонализированными аналитическими материалами о цифровых активах. Для более индивидуальной консультации свяжитесь с нами по адресу info@ckc.fund. Подключение к нам помогает вам оставаться на шаг впереди в мире цифровых активов.

Этот контент предназначен исключительно для общего ознакомления. CKC.Fund не предоставляет персонализированные финансовые, инвестиционные, налоговые, юридические, безопасность или бухгалтерские консультации. Информация, представленная в этом контенте, предоставляется исключительно в образовательных целях и как общая информация. Ни одна информация, содержащаяся в этом контенте, не должна рассматриваться как рекомендация к действию или воздержанию от каких-либо действий, связанных с инвестициями. Этот контент может содержать определенные утверждения, оценки и прогнозы, которые являются "прогнозными заявлениями". Все утверждения, кроме заявлений о фактах прошлого, являются прогнозными заявлениями и включают утверждения и предположения, касающиеся: планов и целей управления по вопросам будущей деятельности или экономических результатов; выводов и прогнозов относительно текущих и будущих экономических и политических тенденций и условий; а также прогнозируемых финансовых результатов и результатов деятельности. Эти заявления обычно можно идентифицировать с использованием прогнозных терминов, таких как "может", "считаем", "будет", "ожидаем", "предполагаем", "оцениваем", "продолжаем", "рейтинг", "намереваемся", "перспективы", "потенциал" или других аналогичных слов. CKC.Fund не предоставляет никаких гарантий, заявлений или обещаний (явных или подразумеваемых) относительно точности таких прогнозных заявлений. Прогнозные заявления связаны с определенными рисками, неопределенностями и предположениями, а также другими факторами, которые трудно предсказать. Зрителям следует учитывать, что фактические результаты, упомянутые в этом контенте, могут существенно отличаться от прогнозных заявлений; зрители контента предостерегаются от восприятия прогнозных заявлений как фактических результатов или чрезмерной зависимости от них. Ранее достигнутые результаты не являются показателем или гарантией будущих результатов. Никакой контент в данном материале не должен рассматриваться как гарантия будущих показателей.