2025年8月6日
要点总结
今年迄今为止，加密货币项目已筹集206亿美元，超过了2024年全年的总额。
随着监管明朗化进程的推进，山寨币ETF预计将下跌。
7月份，比特币和以太坊ETF的资金流入量达114亿美元，此外，Solana也获得了1.35亿美元的资金流入。
稳定币交易量超过Visa；其普及速度持续加快
从休眠钱包转移的 8 万枚比特币引发了人们对传统安全问题的担忧。
市场风险偏好情绪依然强劲，加密货币引领高贝塔系数敞口。
市场概览
整个7月，加密货币市场风险偏好情绪持续高涨。比特币ETF资金流入达61亿美元，以太坊也达到52亿美元，创下机构资金流入史上最强劲的月份之一。山寨币也表现强劲，Solana ETF吸金1.35亿美元，中型币也重拾上涨势头。
与此同时，矿工继续逢高抛售，散户投资者保持谨慎——但机构投资者正积极转向风险资产。这正是灵活主动的策略大放异彩的地方——尤其是那些着眼于跨周期山寨币动能的策略。
监管动态
这 天才法案 和 《CLARITY法案》 （两项法案均于7月通过）重新定义了美国的加密货币监管格局。
GENIUS 将稳定币归类为受银行监管，从而消除了美国证券交易委员会/商品期货交易委员会的不确定性。
CLARITY 明确区分了证券和商品，并允许在网络去中心化的情况下进行代币销售。
这两项举措都有助于提升山寨币的合法性，尤其是那些专注于支付、基础设施或去中心化的山寨币。
CKC.基金 该公司已做好充分准备，从这些变化中受益，将资金投入到与监管方向相符的项目中——远早于大多数被动型投资工具的调整。
美国证券交易委员会的行动
美国证券交易委员会 (SEC) 批准了比特币 (BTC) 和以太坊 (ETH) ETF 的实物创建/赎回，这一重大转变将进一步提高机构资金流动效率。
山寨币ETF获批的可能性在第四季度仍超过90%。美国证券交易委员会（SEC）也开始就去中心化自治组织（DAO）的责任问题征求意见，这表明SEC将进一步关注去中心化协议。
在这种背景下，能够预见监管利好并转向投资那些能够尽早获得合规性和流动性的资产的敏捷型管理者将受益。
机构举措
Galaxy Digital于 7 月完成了一笔 8 万枚比特币（价值 90 亿美元）的场外交易，交易顺利完成，未造成任何干扰，凸显了市场的成熟度。
MicroStrategy增持了其比特币资产，而企业以太坊储备自4月以来飙升了25倍。
今年迄今为止，风险投资总额已达 206 亿美元，超过了 2024 年全年的总和。
这些资本流动本身就说明了一切：机构投资者正在大规模进入市场，但并非所有资产都会平等受益。 CKC.Fund在资金充裕的环境下，能够灵活地在动量型山寨币之间进行轮动，是获取超额收益的关键。
政治对市场的影响
7月份贸易紧张局势升级。尽管欧盟、日本和其他国家达成了关税协议，但美国的主要贸易伙伴——中国、墨西哥和加拿大——却面临日益加剧的摩擦。
这导致美国消费品进口下降44%，贸易逆差收窄10.8%。与此同时，受外汇波动和政策不稳定的影响，阿根廷和巴西的加密货币交易量激增。
随着宏观压力将资本转向数字资产，与全球商业相关的稳定币和山寨币有望从中受益。 CKC.基金 积极关注跨境铁路、现实世界资产交易和稳定币生态系统，以寻求战略性进入机会。
宏观经济和全球流动性
通胀再次小幅上升；9月降息的可能性降低
消费者物价指数(CPI)上涨至2.9%，个人消费支出(PCE)上涨至2.8%。
然而，受ETF资金大量流入、杠杆交易以及罗素2000指数强劲表现的支撑，市场风险偏好情绪依然高涨。
流动性正在涌入——不仅流入比特币和以太坊，而且越来越多地流入那些拥有实际产品吸引力、交易所上市和流动性深度的山寨币。这为主动型策略提供了绝佳的超额收益机会。
展望未来
随着山寨币ETF审批即将出台，以及新的监管明朗化政策重塑市场机遇， CKC.基金 它拥有独特的优势，能够抓住新兴加密货币发展趋势带来的上涨机遇，而不会像被动型投资工具或指数型投资那样出现滞后。
我们继续优先考虑基于动量进入流动性强的山寨币，平衡 DePIN、重新质押和去中心化基础设施等主题的敞口，同时通过严格的风险控制来管理下行风险。
未来几个月，速度、适应能力和与监管保持一致的能力很可能会获得回报。 我们已经做好了相应的准备。
如需了解更多信息或有任何疑问，请联系我们： info@ckc.fund
CKC.Fund – 离岸基金。主动管理型基金。专注于山寨币。
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